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La Asamblea de Gobernadores del Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió por unanimidad mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4%, asegurando que este nivel se mantendrá hasta finales de 2024 y en los primeros días de 2025. La medida, anunciada tras la octava y última reunión del Consejo para revisar esta cuestión, marca un enfoque cauteloso de la política monetaria en un contexto de incertidumbre global.
El presidente del BCCR, Roger Madrigal, explicó que la decisión es parte de un proceso que se inició en marzo de 2023, cuando la TPM se fue reduciendo paulatinamente en 500 puntos básicos. Este ajuste buscó mantener una postura neutral en la política monetaria, aplicando un enfoque precautorio ante riesgos que pudieran afectar las perspectivas de inflación. Según el BCCR, el objetivo de esta estrategia es mantener la estabilidad económica del país sin poner en peligro los avances en la lucha contra la inflación.
Madrigal también señaló que si bien la TPM se encuentra en un nivel de neutralidad, las decisiones futuras dependerán de las condiciones económicas y de la información disponible en cada momento. La próxima reunión del Consejo está prevista para el 23 de enero de 2025, cuando se volverán a analizar la dinámica económica tanto local como global. Sin embargo, el presidente del BCCR advirtió que la incertidumbre sigue siendo un factor clave en las proyecciones económicas, reflejando las tensiones que persisten en el entorno internacional.
En este contexto, Madrigal subrayó que esta incertidumbre ha llevado a otros bancos centrales a adoptar posiciones más conservadoras, optando por pausas más largas o incluso descartando nuevos recortes de sus tipos de interés.
Proyecciones de la OCDE y nivel objetivo de la TPM
El enfoque del BCCR también ha sido cuestionado a partir de un reciente informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que predice que la TPM de Costa Rica podría reducirse a 3,75% a finales de 2025. Ante esta pregunta, Madrigal dejó claro que no recordaba haber discutido esa cifra específica con la OCDE, aunque reconoció la existencia de discusiones recientes con el organismo internacional sobre temas relacionados con las tasas de interés.
«Es posible que esta cifra haya sido mencionada en otro contexto. Pero lo relevante es que actualmente el debate global gira en torno al nivel adecuado de tipos de interés en un entorno económico incierto”, afirmó el presidente del Banco Central.
Por su parte, Alonso Alfaro, economista jefe del Gobierno central, confirmó que la OCDE ha pronosticado que la TPM de Costa Rica podría flexibilizarse paulatinamente, hasta alcanzar un nivel de 3,75% a finales de 2025. Sin embargo, Alfaro enfatizó que esta proyección no aplica en el corto plazo, ya que el BCCR adopta un enfoque más conservador para 2024, priorizando la estabilidad económica.
“El mensaje para 2024 es claro: pretendemos mantenernos en un nivel cercano al actual, lo que refleja un enfoque coherente con los objetivos de estabilidad y neutralidad”, explicó Alfaro.
Perspectivas económicas y enfoque del BCCR
La decisión del BCCR de mantener la TPM en 4% refleja un intento de equilibrar las presiones inflacionarias con la necesidad de apoyar la recuperación económica. Si bien la reducción gradual de la TPM a partir de 2023 ha sido bien recibida por algunos sectores, el incierto entorno global y las tensiones en los mercados internacionales han llevado al Banco Central a adoptar un enfoque cauteloso.
Con la próxima reunión del Consejo prevista para enero de 2025, el BCCR seguirá evaluando cuidadosamente los factores económicos y las tendencias globales antes de tomar nuevas decisiones sobre política monetaria. Mientras tanto, el nivel actual de la TPM seguirá siendo una herramienta importante para garantizar la estabilidad macroeconómica en Costa Rica y mantener la confianza en el sistema financiero.
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